大豆、玉米出口飙升，价格还能保持多久？CBOT持仓变动透露什么信号！
汇通财经APP讯——随着2024年10月下旬的市场动态展开，全球谷物和油籽市场呈现出复杂的情绪波动。本文聚焦大豆、豆粕、豆油、小麦和玉米这五大品种，分析当前市场行情，讨论CBOT持仓的变化及国际招标的反应如何影响市场情绪和价格走势。通过剖析市场基差、出口需求和天气状况，帮助交易者预判未来的价格走向。
根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：
2024年10月22日当日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。
最新30个交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。
具体变动数据见图表。
全球谷物、油籽和食用油出口市场招标、采购概况：
大豆：需求推动价格走高，CBOT持仓增加
美国大豆市场最近经历了一波强劲的价格支撑，尤其在出口需求的推动下，基差大幅上扬。CIF 10月大豆驳船报价比CBOT 11月期货溢价127美分，比前一天上涨4美分，而11月驳船报价溢价107美分。现货FOB报价也上涨了1美分，达到比期货溢价136美分。这一切都指向全球对美国大豆需求的强劲。
美国农业部报告显示，2024年10月22日当周，美国大豆出口溢价达到14个月来的最高水平，交易商认为这主要是由于美国总统选举前的紧张气氛和与中国的贸易不确定性。中国作为全球最大的大豆进口国，持续推动需求，尤其是在大选之前。
在期货市场，CBOT大豆期货价格于10月22日上涨了10.75美分，收于$9.91-3/4每蒲式耳，而10月23日的实时报价显示，大豆期货继续小幅上涨0.2%，至$9.93-1/4每蒲式耳。
CBOT持仓变化对大豆价格的影响
大豆市场的CBOT持仓显示出投机性净多头仓位的增加，反映出市场参与者对未来价格进一步上涨的乐观预期。根据市场数据，过去30个交易日，大宗商品基金持续增加了大豆的净多头仓位。这与强劲的出口需求相符，尤其是随着美国大选临近，交易者普遍担心贸易政策的潜在变化，这将进一步加剧价格波动。
未来展望：尽管美国大豆出口溢价处于高位，但快速推进的美国大豆收割活动可能会短期内限制价格的进一步上扬。然而，出口需求仍将是支撑大豆市场的重要因素，尤其是国际贸易关系紧张升级的可能性。
豆粕：CBOT净空头增加，但需求支撑
尽管美国大豆的强劲需求支撑了豆粕的生产，豆粕市场近期表现相对平稳。10月22日，CBOT豆粕12月期货合约下跌1.50美元，收于$316.80每短吨。与此同时，美国农业部报告显示，大豆收割已完成81%，超过五年平均值。这表明市场对豆粕供应的担忧有所缓解。
出口方面，虽然中西部铁路点的豆粕基差持稳，但美国海湾出口商的CIF基差有所上升，这表明国际需求对豆粕市场的支持仍然存在。然而，CBOT豆粕的投机性净空头仓位增加，反映出市场对豆粕价格的看跌情绪。
未来展望：虽然国际需求为豆粕市场提供了支撑，但由于美国大豆收割的持续推进以及压榨利润较高，豆粕供应有望增加，这将可能在短期内对价格施加压力。
豆油：投机性净多头增加，CBOT价格支撑
在大豆油市场，期货价格得到了持续的支持。10月22日，CBOT豆油期货价格上涨，与大豆价格的上扬趋势相一致。商品基金增加了豆油的投机性净多头仓位，反映出市场对未来豆油价格的看涨预期。
海湾出口豆油基差上涨，支撑了现货市场。随着全球对植物油需求的增加，尤其是印尼和印度等国家的需求，豆油市场有望继续上涨。
未来展望：强劲的国际需求以及对生物柴油市场的乐观预期，可能会进一步推动豆油价格上涨。尽管如此，大豆压榨活动的增强将确保供应充足，因此短期内豆油价格的涨幅可能有限。
小麦：国际招标未能提振价格，CBOT净多头持稳
小麦市场在国际招标活动方面有所波动。突尼斯的国家谷物机构购买了125,000吨软小麦，而约旦的招标则未能成交，约120,000吨的采购需求被推迟到10月29日。孟加拉国方面，最新的国际招标报价为每吨$301.38，但尚未进行实际购买。
美国方面，硬红冬小麦的基差有所上扬，特别是在美国南部平原地区。干旱问题仍然困扰着这些地区的农民，冬小麦的种植进展落后于五年平均水平，这对未来的供应带来了不确定性。
然而，尽管存在供应问题，CBOT小麦期货价格10月22日仍下跌了0.2%，至$5.74-3/4每蒲式耳。在CBOT持仓方面，虽然商品基金增加了小麦的投机性净多头仓位，但由于全球供应充裕，市场对小麦价格的上涨持保守态度。
未来展望：随着全球小麦供应充足，以及主要生产国俄罗斯的产量预期维持在高位，小麦市场在短期内可能面临一定的价格压力。然而，如果天气继续对北美和黑海地区的冬小麦种植造成影响，供应的不确定性将成为未来价格波动的关键因素。
玉米：出口推动基差上涨，CBOT多头持稳
玉米市场受出口需求推动，美国农业部确认向墨西哥销售了359,500吨2024-25市场年度交货的玉米。这一交易促使CBOT玉米期货价格上涨7美分，收于$4.16-1/2每蒲式耳，而10月23日的最新报价显示价格继续小幅上涨至$4.16-3/4。
在国际市场上，阿尔及利亚和伊朗的国家机构分别发布了玉米和饲料大麦的国际招标，总需求量超过360,000吨。虽然这些招标的价格提交截止日期已经过去，但对市场情绪产生了显著影响，特别是在全球粮食需求紧张的背景下。
未来展望：全球对美国玉米的强劲需求预计将支撑玉米价格，尤其是在出口销售持续增长的情况下。此外，随着美国大豆和玉米的收割接近尾声，玉米市场的供应也将进入更为紧张的阶段，可能进一步推高价格。
总结
当前市场动态显示，大豆和玉米市场受全球需求推动，特别是国际贸易关系紧张和国际招标的频繁活动，使得市场情绪偏向看涨。豆粕和豆油市场则在供应增加和国际需求支撑之间博弈。小麦市场由于供应过剩，价格短期内压力较大，但天气风险可能带来转机。全球谷物和油籽市场的这些变化，未来几周可能会在交易量和价格上带来显著的波动，交易者应密切关注出口销售、国际招标和天气动态的进一步发展。
